上市公司财务报表分析- 第17部分

　　　　一货币资产上市公司可以用自己的货币资产对外长期投资。在利用货币资产对外投资时；不存在对货币资产估价的问题：即上市公司付出的货币资产金额即为上市公司形成的投资数额。二非货币资产上市公司除用货币资产对外投资外；还可以用非货币资产对外投资。可以用于对外投资的非货币资产包括存货、固定资产和无形资产。在用非货币资产对外投资时；上市公司要对转出的资产进行价值评估。评估的价值与原资产的账面价值的差异将作增减资本公积处理。四、长期投资的入账价值长期投资的入账价值；即长期投资的初始价值。一般而言；应遵循历史成本原则来确定长期投资的初始价值。我国企业会计准则投资的规定情况如下：投资成本；是指取得投资是实际支付的全部价款；包括税金、手续费等相关费用。但实际支付的价款中包含的已宣告而尚未领取的现金股利；或取得的分期付息债券；其实际支付的价款中包含的自发行日起至取得日止的利息；应作为应收项目单独核算。长期债券投资成本扣除相关费用以及债券发行日至购买日止的应收利息；与债券面含的差额；应作为债券投资溢价或折价。债务重组中；当上市公司接受债务人以非现金资产抵债方式取得的长期股权投资或以应收款项换入长期股权投资；按应收债权的账面价值加上应支付的相关税费；作为初始投资成本。如涉及补价的；按以下规定确定受让的长期股权投资的初始投资成本：1收到补价的；按应收债权的账面价值减去补价；加上应支付的相关税费；作为初始投资成本。

　　　　2支付补价的；按应收债权的账面价值加上支付的补价和应支付的相关税费；作为初始投资成本。在非货币**易中；以非货币**易换入的长期股权投资包括股权投资与股权投资的交换；按换出资产的账面价值加上应支付的相关税费；作为初始投资成本。如涉及补价的；应按以下规定确定换入长期股权投资的初始投资成本：1收到补价的；按换出资产的账面价值加上应确认的收益和应支付的相关税费减去补价后的余额；作为初始投资成本。
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第15节

　　　　2支付补价的；按换出资产的账面价值加上应支付的相关税费和补价；作为初始投资成本。关于长期投资成本的具体处理；我们将在以下的内容中予以介绍。五、长期投资对上市公司财务状况的实质性影响上市公司的对外长期投资；由于其回收期较长股权投资一般不能收回；只能转让、收益确认在会计上有特殊处理办法；因而对上市公司财务状况的影响较大。报表使用者必须对此有所了解。长期投资对上市公司财务状况的实质性影响主要表现为：一上市公司的“长期投资”项目的金额；在很大程度上代表上市公司长期不能直接控制的资产流出从上面的讨论中；我们已经知道；上市公司的对外投资；其方向只有两个：一是股权投资；二是债权投资。从股权投资的情况看；按照会计惯例；按投资方对受资方有表决权股份的持有情况；可将其分成无重大影响投资、重大影响投资和控制性投资。我们在以后的讨论中就会发现；对无重大影响投资；投资方仅有到期收取受资上市公司按其经营状况好坏而发放的股利的权力；对重大影响投资和控股投资；虽然投资方对受资方的经营决策有重大影响力或控制权；但投资方与受资上市公司毕竟是两个**的经济实体；这两种权力的行使与直接支配有关资源仍有距离。对债权投资而言；投资者将定期收取利息、到期收回本金。由于其持有目的的长期性；因而正常情况下在债权到期前上市公司不会通过转让或直接从债务人手中收回债权。二上市公司的“长期投资”项目；代表的是上市公司高风险的资产区域我们这里所说的高风险；是指资产按照账面金额回收的风险以及上市公司获取稳定收益的风险。对股权投资而言；我们知道；在上市公司采取有限责任制的条件下；投资方的股权投资；一般不能从被投资方撤出。投资方如果期望将手中持有的股权投资变现；就只能转让其股权。而转让投资不仅取决于转出方的意志；还取决于转入方购买转出方的投资的上市公司的意愿与双方的讨价还价。这就是说；上市公司的对外长期股权投资；要么不能收回；要么以不确定的价格转让。这就使得投资方在股权转让中的损益难以预料。在投资收益的取得方面；股权投资方获取股权投资收益的条件有：1被投资方有可供分配的利润；2被投资方有用于利润分配的现金；即上市公司有足够的现金支付股利。显然；上述两个方面的因素只有同时满足；投资方才能获得投资收益。对债权投资而言；虽然投资者按照约定；将定期收取利息、到期收回本金。但是；债务方能否定期支付利息、到期偿还本金；取决于债务方在需要偿债的时点有没有足够的现金。三长期投资收益的增加往往是引起上市公司货币状况恶化的因素上市公司的长期投资收益；就债权投资来说；其投资收益为定期收取的利息。在西方国家；当上市公司购买债券时；通常半年或1年收取一次利息。对其他债权投资收益的收取则取决于投资协议。但最迟不会迟于债权到期日；上市公司将收取全部利息收益。从各国的情况看；除购买国债等少数债券的利息收益为免税收益外；其他债权投资收益利息收益均应纳税。如我国税法明确规定上市公司的应纳税所得额的计算采用权责发生制。我们已经知道；按权责发生制原则确认的收益既可能对应债权增加；又可对应货币增加；还可对应债务减少、对投资收益利息收益的确定；大多数情况是利息收益与债权首先对应；同时增加。因此；在投资收益的确定先于利息的收取时；如果上市公司对此部分收益上缴所得税；将导致其货币状况恶化。就股权投资收益而言；我们在稍后的讨论中就会发现；在权益法确认投资收益时；上市公司所确认的投资收益；总会大于上市公司收回的股利。这样；上市公司投资方在利润分配与投资收益相对应的规模超过其收回的股利时；就会出现利润分配的规模所需货币大于收回的货币的情况。从上述分析可以看出；上市公司报表中所列示的长期投资的价值需要分析看待。长期投资的账面价值与长期投资的实际效益是有距离的。六、长期债权投资一长期债券投资1债券投资成本、相关费用、溢价与折价上市公司在证券市场上购买债券时；由于成交时的市场利率与债券的票面利率之间经常会出现差异；因而债券的成交价格可能会超过债券面值称溢价成交；在市场利率低于债券票面利率时将溢价成交、低于债券面值称折价成交；在市场利率高于债券票面利率时将折价成交或等于债券面值即按面值成交；在市场利率高于债券票面利率时将折价成交。

　　　　但是；在上市公司购入债券时；还会支付与债券购买相连的税金、手续费等相关费用。这就涉及下列问题：1投资方在会计核算中的投资成本包括那些内容2投资方在会计核算中的债券溢价或折价与成交时的溢价或折价是否相同3如果投资方在会计核算中确认的债券溢价或折价与成交时的溢价或折价相同；那么；相关费用将如何处理4如果购买债券支付的价款包含了一部分债券应计利息；这部分应计利息应如何处理实际上；关于上述问题；可以有不同的处理方式。1债券投资成本包括成交价中扣除债券中的应计利息后的部分与相关费用；购入债券的溢价或折价是指投资成本与债券面值之差。这样处理的理由是：从历史成本的原则来看；债券的购入成本是指债券取得过程中的累计支出不含应计利息。因此；债券投资成本应当包括成交价中扣除债券中的应计利息后的部分与相关费用。但是；这样处理所确认的溢价或折价；并不能反映成交时的实际溢价或折价。即使在按照面值成交的条件下；由于购买方必须支付相关费用；购买方仍然会有溢价出现。2债券投资成本仅仅包括成交价中扣除债券中的应计利息后的部分；不包括相关费用。购入债券的溢价或折价是指投资成本即成交价中扣除债券中的应计利息后的部分与债券面值之差。相关费用直接计入成交当期的利润表或分期摊销计入利润表。这样处理的理由是：上市公司的会计核算；应当正确地反映成交时的债券溢价或折价。如果按照上述1的方式处理；就达不到正确地反映成交时的债券溢价或折价的目的。因此；债券投资成本应当包括成交价中扣除债券中的应计利息后的部分；不应包括相关费用。相关费用可以直接计入成交当期的利润表或分期摊销计入利润表。3债券投资成本包括成交价中扣除债券中的应计利息后的部分和相关费用。但为了正确地反映成交时的债券溢价成本分别处理：购入债券的溢价或折价即成交价中扣除债券中的应计利息后的部分与债券面值之差；在债券的持有期内摊销。相关费用则直接计入成交当期的利润表或分期摊销计入利润表。这样处理的理由是：从历史成本的原则来看；债券的购入成本是指债券取得过程中的累计支出不含应计利息。因此；债券投资成本应当包括成交价中扣除债券中的应计利息后的部分与相关费用。但是；上市公司的会计核算；还应当正确地反映成交时的债券溢价或折价。为解决此问题；可将债券投资成本分别处理：购入债券的溢价或折价即成交价中扣除债券中的应计利息后的部分与债券面值之差；在债券的持有期内摊销。相关费用则直接计入成交当期的利润表或分期摊销计入利润表。我国企业会计准则投资采用了第三种处理方法。规定：投资成本；是指取得投资是实际支付的全部价款；包括税金、手续费等相关费用。但实际支付的价款中包含的已宣告而尚未领取的现金股利；或取得的分期付息债券；其实际支付的价款中包含的自发行日起至取得日止的利息；应作为应收项目单独核算。长期债券投资成本扣除相关费用以及债券发行日至购买日止的应收利息；与债券面含的差额；应作为债券投资溢价或折价。这样；长期债券投资溢价或折价可按下列公式计算：长期债券投资溢价或折价债券投资成本相关费用应计利息债券面值债券投资溢价或折价；在债券购入后至到期前的期间内于确认相关债券利息收入时摊销。摊销方法可以采用直线法；也可以采用实际利率法。债券投资应按期计算应收利息。计算的债券投资利息收入；经调整债券投资溢价或折价摊销额后的金额；确认为当期投资收益。债券投资成本中包含的相关费用；可以于债券购入后至到期前的期间内于确认相关债券利息收入时摊销；计入损益。也可以于购入债券时一次摊销；计入损益。2债券溢价、折价的摊销方法与上市公司投资收益的确定在债券溢价或折价购入的条件下；溢价或折价将在各会计期末进行摊销：对溢价的摊销；将减少长期投资的账面价值；减少利息投资收益；对折价的摊销；将增加长期投资的账面价值；增加投资收益。这样；在各会计期末；长期债券投资的账面价值为：长期债券投资初始入账价值累计折价摊销累计溢价摊销而各期利息投资收益为：利息收益当期应计的利息当期摊销的折价当期摊销的溢价这就是说；长期债券投资在资产负债表中的数字不是其初始入账价值。债券溢价、折价的摊销方法；有直线法和实际利率法两种。1直线法在直线法下；上市公司在各个付息日和会计期末将全部溢价或折价在债券购入后至到期前的期间内平均摊销。下面举例来说明。假设a上市公司于2000年1月1日购入b上市公司于当日发行并计息、5年期、付息日为7月1日和1月1日、面值为10　000　000元、票面利率为14的债券。成交时的市场利率为12。在忽略相关费用的条件下；成交价格的计算如下折现率为6；10期的复利现值系数为055839；折现率为6；10期的年金现值系数为7360：债券的成交金额10　000　000x05583910　000　000x142x736010　735　900元债券溢价10　735　90010　000　000735　900元债券的存续期为60个月。每个月应摊销的溢价为735　9006012　265元这样；在各个付息日；上市公司确定的债券投资收益为：

　　　　利息收益当期应计的利息当期摊销的溢价10　000　000x14212　265x6626　410元2实际利率法在实际利率法下；上市公司各期的利息收益；等于各期期初的债券投资余额与成交时的市场利率的乘积利率应与计算投资收益的期间相一致。这样；上市公司各期的利息收益与期初的债券投资余额相比；应等于债券成交时的市场利率即实际利率。债券溢价或折价的摊销额等于上市公司各期的利息收益与各期按照账面约定确定的利息之间的差额。仍以前例为例；a上市公司735　900元的债券溢价摊销情况如下每期为6个月。单位：元：

　　　　在上市公司发行到期一次还本付息、单利计算的条件下；在按照实际利率法进行债券溢价、折价摊销时；应当将按照票面利率计算的

　　　　最终支付的利息首先折算成利息年金；然后再确定债券的溢价或折价。3长期债券投资出售和到期兑现1长期债券投资出售长期债券投资出售；是指上市公司将其持有的长期债券；因各种原因在债券到期以前出售。在上市公司出售长期债券的条件下；由于债券回收金额一般与上市公司账面债券余额和应计利息之和并不相同；因而将会发生债券出售损益。长期债券投资出售损益；是指债券回收金额与上市公司账面债券投资净额一般等于初始入账价值加上累计折价摊销、减去累计溢价摊销。在上市公司计提长期投资减值准备的条件下；账面债券投资余额还要减去与所出售债券相对应的已经计提的长期投资减值准备。如果上市公司部分出售其持有的债券；应按照该项债券投资的总平均成本确定出售不分的成本和已经计提的长期投资减值准备。我们将在后面介绍长期投资减值准备和应计利息之和之间的差异：如果债券回收金额大于上市公司账面债券余额和应计利息之和；则上市公司发生长期债券投资出售收益；如果债券回收金额小于上市公司账面债券余额和应计利息之和；则上市公司发生长期债券投资出售损失。2长期债券投资到期兑现长期债券投资到期兑现；是指上市公司将其持有的长期债券；在债券到期时；收回债券的面值和最后应收取的债券利息。由于此时债券溢价与折价摊销均已完毕；上市公司账面债券投资净额应等于债券面值。因而此时一般不应出现投资收益或损失问题。但是；在上市公司计提长期投资减值准备的条件下；上市公司账面债券投资净额将小于债券的面值。此时；上市公司账面债券投资净额小于债券的面值的部分；即为长期债券投资到期兑现时确认的投资收益。

　　　　4长期债券投资的期末计价一般来说；长期债券投资的期末计价按照摊余价值或摊余成本计价。在这里；长期债券投资的摊余价值；是指包括投资成本、到期还本付息债券应收利息以及债券溢价或折价摊销调整后的金额。分期付息债券的摊余价值即为摊余成本；是指包括投资成本以及债券溢价或折价摊销调整后的金额。在上市公司计提长期投资减值准备的条件下；上市公司长期债券投资按照摊余价值减去有关减值准备后的金额进行期末计价；5长期债券投资的报表披露在期末资产负债表以及报表附注上；关于长期债券投资；上市公司应当披露如下内容：1长期债券投资的构成；2长期债券投资的摊余价值。